Tranströmerpriset instiftades av Västerås stad 1997 för att hedra poeten Tomas Tranströmer som var bosatt i Västerås mellan åren 1965–2000. Priset delas ut vartannat år och prissumman är 200 000 kronor. Pristagaren utses av en jury. Tomas Tranströmer var ständig ledamot i juryn och tog aktiv del i arbetet så länge han levde.